两个月，报价涨了两到五成

九月中旬开始，一条消息在国产算力圈传开：华为把下一代昇腾 950DT 加速卡的意向报价，上调到了 25 万元人民币以上，较两个月前给客户的报价涨幅约在两到五成之间，具体看合同条款。这不是孤例——寒武纪尚未发布的下一代产品被暂称「思元 690」，报价同步上调约两到三成；沐曦、天数智芯等二线厂商也在重新定价。一根价格曲线齐刷刷往上翘，说明这不是某一家的商业动作，而是上游出了系统性问题。

病根在 HBM，不在算力本身

多方信源把矛头指向同一个地方：高带宽存储器（HBM）供应紧张、采购成本上升。AI 加速卡的成本结构里，HBM 往往占去一大块，而先进 HBM 产能高度集中。当全球大模型军备竞赛同时抢产能，最先被挤出局的就是采购量较小、议价能力弱的国产厂商。于是出现了一个微妙局面：国产替代在逻辑上是为了摆脱外部卡脖子，可在存储这一环，它自己也被全球供应链的紧张给卡了一下。

对下游意味着什么

昇腾 950DT 计划今年第四季度正式上市，是华为面向训练与推理主力负载的旗舰卡。涨价直接传导到两个方向：一是已经排队的国产智算中心，单卡预算要重新做，原定的机柜规模可能要缩水；二是靠国产算力压成本的大模型厂商，降价空间被上游吃掉一块。这也解释了为何今年的 API 降价潮里，厂商一边打价格战，一边拼命优化注意力机制和 MoE 稀疏度——硬件在变贵，软件就必须更省。

收束

国产算力的叙事正在从「有没有」转向「贵不贵」。短期看，HBM 紧缺会给国产卡涨价火上浇油；长期看，谁能在 HBM 国产替代、存算一体上先跑出来，谁就能把涨价周期变成份额扩张的窗口。对采购方，现在最该做的是锁定长协、提前锁产能，而不是等卡发布再询价。

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