三季报

10月19日晚间，海光信息（688041.SH）发布2026年第三季度报告。前三季度营业收入149.55亿元，同比增长57.58%；归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%；扣非归母净利润25.84亿元，同比增长42.25%；基本每股收益1.23元。单季度看，第三季度营收58.56亿元，同比增长45.46%，归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%，扣非净利9.53亿元、同比增长31.12%。公司在三季报中解释，业绩增长受人工智能产业快速发展、国产化进程由政策驱动全面转向市场驱动等因素带动，国内高端芯片需求持续攀升，公司围绕通用计算与人工智能计算市场迭代优化产品，持续保持市场领先。前三季度研发投入合计44.72亿元，同比增长52.39%，占营业收入比例29.90%。 营收57.58%的高增来自AI还是通用服务器？ 海光产品线分为x86架构CPU与GPGPU架构DCU两条线，分别面向数据中心通用计算与AI加速。三季报未拆分具体占比，但公司把增长归因于AI产业发展叠加市场驱动的国产化，说明DCU推理与训练需求在放量，同时CPU受益于存量服务器替换。政策驱动转向市场驱动的表述很关键，意味着采购逻辑从合规备库转向真实业务需求。 账面净利45%为什么剔除股份支付后是77%？ 新浪财经测算，剔除股份支付的会计准则影响，前三季归母净利润为35.86亿元，同比增长76.90%，扣非33.24亿元、增长76.57%。账面增速被限制性股票激励带来的股份支付费用压低，真实内生经营利润增速远高于披露值，研发人员快速扩充与新产品验证费用同步增加。加权平均净资产收益率11.59%，较上年同期提升2.29个百分点，资产盈利效率在改善。 近30%研发占比在芯片公司意味着什么？ 44.72亿元研发投入占营收29.90%，对一家规模公司属于高强度持续投入，覆盖关键核心技术研发、前瞻技术研究与团队扩充。国产算力的竞争已经进入性能、软件生态与代际追赶阶段，研发强度决定下一代DCU能否在主流框架与集群调度上缩小与海外产品差距。董事长此前还提议最高8亿元回购，传递管理层对长期价值的信心。 三季报之后市场还在盯什么？ 财报验证了需求侧高景气，但估值还要看DCU在国产算力集群中的实际份额、软件栈适配与供货能力。相比单纯数字增长，投资者更关心单季毛利率是否稳定、存货备货与现金流能否匹配高速扩张，以及下一代产品的路线图，这些将决定国产龙头是否能把政策红利沉淀为长期份额。 信息来源与延伸阅读？ 海光信息技术股份有限公司2026年第三季度报告（上交所披露PDF） 海光信息前三季度营收149.55亿元增57.58%，高研发凸显国产算力龙头价值 - 新浪财经 去论坛讨论 前往 silicon-agi.com 论坛 参与讨论