AI芯片股投资指南：英伟达、AMD与国产替代
产业链四环节 设计 英伟达：CUDA生态+新品周期 AMD：性价比追赶 国产：华为昇腾、寒武纪 存储 HBM三巨头：SK海力士、三星、美光 国产HBM：技术追赶中 存储涨价周期启动 封测 先进封装：CoWoS产能紧张 国产封测：长电、通富 设备 光刻：ASML垄断 刻蚀/沉积：国产渗透率提升 投资要点 关注云厂商资本开支（算力需求先行指标） 关注新品周期（B300、H200） 国产替代看订单落地 风险 半导体周期波动 地缘政策风险 高估值回调 结论 AI芯片是AI投资中最硬的资产。但要注意：硬件是周期股，不是成长股。