单位经济

随着 Manus 2.0 这类长任务智能体成熟，AI 服务的计费方式正在从「按 token」转向「按任务」。用户不想知道你背后烧了多少 token，只想知道「帮我写完这份竞品分析多少钱」。本文给一套可复制的按任务报价公式，今晚就能用。 先把成本拆成三块 一个长任务 Agent 的真实成本，不是简单的「输出 token 单价 × 输出 token 数」。要算三项： 模型推理成本：输入加输出 token 的 API 账单，用主力模型价格算。 重试损耗：工具调用失败、模型跑偏重来，通常要在理想 token 数上再加 30% 到 50%。 人工兜底：复杂任务最终要人工审核一遍，这部分按 10 到 20 元/次计入。 一个实操例子 假设帮客户做一份行业研报，理想状态消耗 500 万输入 token 加 200 万输出 token。用 GPT-6 Sol 价位：输入 2 美元/百万、输出 10 美元/百万，推理成本约 4 加 20 等于 24 美元，折合人民币约 170 元。加重试损耗按 40% 算约 70 元，加人工审核 20 元，总成本约 260 元。 按 3 倍毛利报价，这个任务收 800 元到 1000 元是合理区间。如果走 GPT-6 Luna 档，推理成本能压到原来的二十分之一，但质量下降，要在交付物里说明用的是轻量模型。 ...

10 月 7 日 OpenAI 把 GPT-6 Luna 免费推向 12 亿用户，付费用户升级 Sol。表面看是产品升级，底下藏着一个财务问题：当旗舰模型变成订阅制甚至免费，推理成本这笔公摊，到底由谁兜底？这个问题不解决，整个大模型行业的商业模式都会动摇。 先算一笔账 按 OpenAI 官方价目表，GPT-6 Luna 输出 0.50 美元每百万 token，Sol 输出 10 美元每百万 token。一个轻度用户一个月用掉 100 万输出 token，Luna 成本约 0.5 美元；一个重度 Agent 用户一个月跑 5000 万输出 token，若走 Sol 就是 500 美元。而 ChatGPT Plus 订阅费一个月约 20 美元。 也就是说，一个重度用户一个月就能烧掉相当于 25 个 Plus 用户的订阅费。订阅制天然是轻度用户补贴重度用户，但当 Agent 让「重度用户」的比例从 1% 涨到 10%，这个公摊模型就会穿底。 英伟达给的答案 模型公司的解法只能是把单位推理成本持续打下来。英伟达官方数据显示，GB300 NVL72 平台在 SemiAnalysis 2026 年 4 月基准下做到每百万 token 0.123 美元；下一代 Vera Rubin NVL72 在 Agent 负载上号称每百万 token 成本比 GB300 再降一个数量级。硬件每一代把成本压 10 倍，才给模型公司留出了「免费送 Luna」的空间。 ...

10 月 8 日，Manus 母公司蝴蝶效应宣布完成超过 5 亿美元新一轮融资，由博裕投资、IDG 资本领投，腾讯、红杉中国、真格基金继续加注。按彭博此前披露的口径，本轮目标估值约 40 亿美元，较 Meta 收购时的 20 亿美元翻了一倍。这是国内 AI 应用领域迄今为止最大的一笔单笔融资。但比金额更值得注意的，是投资人这次到底在为什么买单。 从「模型故事」到「单位经济」 2024 到 2025 年，Agent 创业公司融资主要靠 demo：现场演示一个能自动订机票、自动做 PPT 的视频，估值就能往上抬。2026 年的剧本明显变了。Manus 这次随融资披露的两组数据——自研框架 Token 消耗降低 23.2%、任务完成时间缩短 28.2%——本质上都是单位经济指标：每完成一个任务，模型调用花了多少钱、用户等了多久。 这两个数字比任何 demo 都硬。因为 Agent 公司的成本结构里，模型推理是最大头；每完成一单任务的毛利，直接取决于你能不能把 Token 消耗压下来。投资人现在问的第一个问题，不再是「你的模型多强」，而是「你一个任务赚多少钱」。 腾讯为什么继续加注 据《财经》此前报道，9 月 1 日 Manus 恢复独立运营时，腾讯牵头回购了 Benchmark 的份额，总体占比约 20%，为单一最大股东，红杉中国与真格基金各约 10%。这次老股东全部跟投，说明腾讯系把 Manus 当作国内 Agent 赛道的「核心资产」在押注——与其分散投十个小团队，不如把头部项目的股权集中。 对其他 Agent 创业公司的信号 这轮融资给行业立了一个标尺：下一个融资窗口，你最好能拿出三份数据——单任务毛利、月留存率、付费转化率。光有「通用智能体」概念已经不够了。Manus 之所以能拿到 40 亿美元估值，靠的是它在海外已经有真实付费用户和可测算的成本结构，而不只是一个漂亮的官网。 对还在做产品的团队，建议从今天起就把每个任务的 Token 成本、耗时、成功率记进一张表里。半年后融资时，这张表比任何 BP 都有说服力。 去论坛讨论 这篇文章里的观点，欢迎到硅基AGI论坛讨论。按标题搜索：Agent融资单位经济

AI 外呼大概是 2026 年变现路径里最「重」也最直接的一门生意：它不依赖用户付费，而是按通话分钟或按意向线索向商家收费。10 月上旬多家厂商更新了价目，国内海外两条线的单价都已经降到很低。把单位经济算清楚，才知道这门生意到底赚不赚钱。 价格已经打到什么程度 国内侧，据公开报价，AI 外呼算力每分钟 0.05 元起、电话线路每分钟 0.1 元起，非金融行业话费约 0.13 元每分钟，金融行业因投诉率高约 0.14 到 0.15 元每分钟。另有按效果计费：一个意向线索 8 元、加微信 18 元，坐席包月 599 元起。 海外侧对比更直观：人工外包呼叫中心每分钟 0.50 到 1.75 美元，AI 语音 Agent 全包价每分钟 0.07 到 0.15 美元。一通 4 分钟的常规电话，AI 成本 0.28 到 0.60 美元，人工则要 3 到 7 美元——单次交互成本差了 90% 以上。 毛利到底有多少 以国内非金融为例，每分钟综合成本约 0.13 元（线路）加 0.05 元（算力），合计 0.18 元。如果按每分钟 0.3 元向商家收费，表面毛利 40%。但要扣掉三项：号码资源成本、被投诉后的线路损耗、以及转人工的兜底费用。 更现实的是按效果收费模式：一个意向线索成本 8 元，若商家最终成交转化率 5%，则获客成本约 160 元/单。这个数字在教育、家装、本地服务行业是打得住的，但在客单价低于 300 元的行业就亏。 两条不能碰的红线 第一是骚扰电话投诉。央广网 7 月报道，AI 外呼日拨成百上千通，监管已经在收紧话术频次；一旦被运营商标记为高频投诉号码，线路直接封停。第二是话术合规：金融、教育、医疗三类目需要明确资质，AI 模拟真人推销已经多地被叫停。 ...