AI公司

上市潮背景 一级市场融资收紧，IPO成主要退出通道 头部AI公司达到上市成熟度 监管对AI公司上市持开放态度 上市公司的特征 有真实收入（非纯概念） 有明确商业化路径 有技术壁垒 估值博弈 一级市场 高估值惯性（未盈利也高估值） 二级市场 定价更理性（看收入、看利润） 破发与暴涨并存 有利润的公司受追捧 纯故事的公司破发 投资建议 打新需谨慎（破发率上升） 关注上市后的业绩验证期 破发优质股可能是机会 结论 AI IPO潮标志着行业成熟。资本市场开始用传统标准衡量AI公司。